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              SPAC退潮之后,電動汽車初創公司為何面臨現金短缺

              瀏覽次數: 日期:2022年5月20日 08:38
                       大多數在SPAC浪潮中上市的電動汽車初創公司發現,現在的財務狀況與合并前的情況類似,都處于一種非常脆弱的狀態。這些企業很難找到真正用來生產汽車的資金:商用電動輕型卡車供應商Lordstown Motors公司表示,在資本市場“松綁”之前,將不再對電動卡車制造工具進行投資;不久后,電動汽車初創公司Canoo發布了一份“持續關注”通知,提醒投資者該公司可能會耗盡現金。
               
                       所謂SPAC(Special Purpose Acquisition Company),即特殊目的收購公司,也被形象地稱為“空白支票公司”,是區別于傳統IPO的另一種上市方式。2020年10月,Lordstown Motors通過與特殊目的收購公司DiamondPeak Holdings Corp.合并,成功在納斯達克上市,股票代碼 "RIDE";同年12月,Canoo與特殊目的收購公司Hennessy Capital Acquisition Corp. IV完成合并,登陸納斯達克,股票代碼GOEV和GOEVW。
               
                       “情況已經發生了改變,”彭博情報(Bloomberg Intelligence)分析師 Joel Levington表示,“這些公司正在‘燃燒’大量現金。市場每下跌一天,它們的(資金)流動性都會受到更多挑戰。”
               
                       Levington指出,許多營收很少或沒有營收的小型電動汽車公司的可轉換債券(convertible debt)成本超過10%。因為缺乏可作為抵押品的硬資產,這些公司無法大量發行擔保債券(secured debt)。隨著股價下跌,發行股票將大大稀釋現有股東的權益。
               
                       Canoo公司日前表示,已經從現有股東那里籌集了3億美元資金,并與Yorkville Advisors達成了股權收購協議,同時申請了3億美元的暫擱發行(shelf offering)。截至3月31日,該公司的現金儲備僅為1.049億美元。
               
                       彭博情報預測,Canoo將在未來兩年消耗總計11億美元,這意味著它不得不繼續努力籌集資金。
               
                       與此同時,Lordstown Motors公司推遲了Endurance皮卡計劃,并尋求融資1.5億美元。公司總裁Edward Hightower在電話會議上對分析師表示,如果沒有這筆資金,制造Endurance皮卡的成本將"明顯高于"售價。
               
                       早前,富士康宣布以2.3億美元收購Lordstown Motors位于美國俄亥俄州的廠房,這筆交易給公司帶來了一線曙光。此外,富士康還向兩家的合資公司投資5500萬美元,以幫助Lordstown Motors開發產品。即便如此,Lordstown Motors仍需籌集更多的資金。
               
                       不可否認,至少在一段時間內,SPAC改變了上述公司的命運:Canoo公司融資約6億美元、Faraday Future公司融資約10億美元、Lordstown Motors公司融資約6.75億美元。這一切都發生得很快,因為SPAC只花了幾個月時間,而傳統IPO的過程更為漫長。
               
                       然而,即使這些公司能夠在市場波動中堅持下來,要想像特斯拉那樣融資到235億美元,它們都還有很長的路要走,更不用說以10年的毛利潤融資發展。特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在本周的一次會議上表示,創建一家汽車公司“是巨大的痛苦”。他表示,“這是你所能想象到的最不容易獲得資金的事情。”

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